TCL科技(000100.CN)

TCL科技欲百亿收购中环集团为哪般?

时间:20-06-24 12:28    来源:一财网

TCL科技(000100)(000100.SZ)6月23日晚公告透露,拟斥资109.74亿元参与公开摘牌收购天津中环电子信息集团有限公司(下称中环集团)100%股权。以半导体显示面板为主业的TCL科技,在面板行业处于低谷之时,欲花百亿巨资全资收购中环集团,估计有三方面的考虑。

首先是加快完善半导体显示面板上游产业链布局,从效率领先向技术、生态领先迈进。全球半导体显示面板业主要是“三国四地”(中国大陆、韩国、日本和中国台湾)的竞争,与日本、韩国相比,中国的优势在于液晶面板产能,劣势在于上游核心材料和设备仍然大量依赖进口。

TCL科技旗下华星光电已明确战略方向,就是从效率领先向技术领先、生态领先转型,必须打破面板上游的核心材料和设备“瓶颈”。中环集团控股27.55%的天津中环半导体股份有限公司(002129.SZ,下称中环股份)以新能源材料、半导体材料为主业,可以与华星光电协同发展。

其次是把握我国发展半导体、新能源产业的机遇。TCL科技表示,此次交易有助于双方协同整合,把握半导体产业向中国转移的历史性机遇、能源供给清洁升级及智能联网电器化的发展浪潮。

第三是做大公司的营收和利润规模。中环集团2019年1-8月营业收入和净利润分别为111亿元和6.77亿元。而中环集团控股的三家A股上市公司经营良性,其中中环股份2019年营收、净利分别为168.87亿元和9亿元;控股25.35%的天津普林(002134.SZ)以印刷电路板为主业,2019年营收、净利分别为4.18亿元和1267.15万元;控股52.53%的七一二(603712.SH)2019年营收、净利润分别为21.41亿元和3.45亿元。另外,中环集团还持有乐山电力(600644.SH)14.76%的股份以及硅产业公司新傲科技2.03%的股份。

第一财经记者留意到,公开资料显示,中环集团还是三星在天津多家合资公司的合作方,如,它在天津三星视界有限公司、三星(天津)电池有限公司中均持股20%。而三星一直与TCL科技保持良好的合作关系,TCL科技之前参股了三星苏州的液晶面板生产项目。

今年TCL科技董事长李东生在谈及并购标的意向时曾表示,一是能与华星光电产生业务协同效应,二是价格合理,三是业绩改善不用太费心。中环集团显然符合上述三个条件。

不过,目前TCL科技只是公开参与收购中环集团,此事还有不确定性。TCL科技将于7月9日召开临时股东大会来审议此次参与收购中环集团的议案。而且,TCL科技目前积极竞标,结果要到7月公布。

如果TCL科技成功收购了中环集团,一是双方如何更好发挥协同效应,二是TCL科技最近投资动作频繁,6月19日才宣布拟投资20亿元入股日本JOLED,加上今年国内液晶面板行业还存在并购重组的机会,如何保证资金的充裕运转,这些都是TCL科技面对的考题。

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